En septiembre la economía esquivó la recesión y repuntó 0,5% contra el mes anterior

En septiembre, el estimador mensual de actividad económica (EMAE) registró una suba de 5,0% en la comparación interanual y de 0,5% respecto a agosto en la medición desestacionalizada, según informó el INDEC.

Con relación a igual mes de 2024, trece de los sectores de actividad que conforman el EMAE registraron subas en septiembre, entre los que se destacan Pesca (58,2%) e Intermediación financiera (39,7%).

Por su parte, solo dos sectores de actividad registraron caídas en la comparación interanual, Industria manufacturera (-1%) y Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria (-0,7%. La construcción subió 4,3% contra septiembre del 2024.

Con este registro, la actividad acumula un alza de 5,2% en lo que va del año. El dato de septiembre es clave para definir la tendencia del tercer trimestre de este año y establecer si técnicamente el país entró en recesión.

A la definición técnica de recesión se llega cuando la actividad económica lleva dos trimestres consecutivos de caída. En el segundo trimestre de este año, el INDEC midió una baja del 0,1% contra el período previo. El dato oficial definitivo para saber si hubo recesión o no se conocerá el 16 de diciembre, aunque el número positivo de septiembre aleja esa posibilidad.

El EMAE es un indicador anticipado del comportamiento de la economía, por lo que es habitual que el INDEC corrija los datos de los meses pasados cuando cuenta ya con información definitiva.

Originalmente, el EMAE anotó tres bajas consecutivas este año: -0,2% en mayo, -0,6% en junio y -0,1% en julio, siempre contra el mes anterior. En agosto el indicador avanzó 0,3%.

Sin embargo, ahora, el INDEC corrigió esos datos y adjudica un alza del 0,1% a julio y de 0,7% a agosto. Y reduce las pérdidas de junio a 0,4%. Así se alejan las chances de que haya recesión técnica con dos trimestres consecutivos.

La consultora LCG precisa que "el tercer trimestre cierra con crecimiento del 0,5% (sin estacionalidad) y, corrección al alza mediante, deja de lado el concepto de “recesión técnica”.

"Para adelante, vemos todavía una recuperación incierta atada a cuestiones económicas, sociales y políticas. La estabilidad post elecciones y el recorte de las tasas de interés podrán dar algo de impulso al crédito, pero no creemos que este vuelva a traccionar de la misma forma que en 2024", agrega LCG.

"La clave seguirá puesta en el sector externo, pero entendemos que todavía el aporte al crecimiento será menor, con exportaciones creciendo en el margen (más allá de Vaca Muerta) e importaciones liberadas. En concreto, seguimos esperando un crecimiento modesto para lo que queda de 2025, consistente con un aumento del PBI en torno al 4% anual promedio. Para 2026, con un arrastre estadístico menor (0,9 puntos porcentuales estimado), proyectamos una recuperación tibia, todavía concentrada en pocos sectores (petróleo, minería, agro)", concluye LCG.

Para la consultora ACM, "de mantenerse este nivel actual, la actividad económica registraría un crecimiento de 4,5% durante el 2025, por encima de la media de proyecciones actuales".

Los relevamientos privados marcan que en octubre se habría recuperado tanto el consumo como la construcción. La industria sigue siendo el sector más comprometido.

A esto se suma que la victoria del gobierno en las elecciones del 26 de octubre parece haber marcado un punto de inflexión en la caída de la actividad. La calma cambiaria que prevaleció desde entonces, junto con la baja del riesgo país cambió el humor de los ahorristas. Varios relevamientos dan cuenta de un repunte del consumo en las últimas semanas, el sector más golpeado por la caída de la actividad de los últimos meses.